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SUMMARY
➤ 威科夫时刻分析发祥于1931年，中枢念念想是基于主力资金的吸筹与派发步履判断商场场地。
威科夫是时刻分析的经典表面之一，实质上为股票供求相对强度与意愿分析，底层逻辑具有跨期间的普适性。本论说从威科夫表面中提取中枢念念想，并进行量化时刻分析系统搭建与回测。威科夫方法比较其他时刻分析门户的最大特色在于：逐根K线的相连分析。其公正在于：阐述条款概率的作用，使得形态的灵验性随着形态位的加多赢得大幅的擢升；同期逐根K线都有信号从而大大加多了统计的样本量，更易赢得显赫的统计驱散。➤ 威科夫时刻分析主要分为吸筹模子与派发模子，其都具有五个阶段。这些阶段分别形容了怎么说明吸筹/派发的伊始，怎么识别主力吸筹收场测试浮筹的动作，怎么说明吸筹/派发的达成从而参加趋势。这里的主力并非特定账户，而是指具有一致活动意愿的大体量资金。其有两个特征：1、方针是野心肠的交游赚钱；2、一定会在商场量价表现上留住印迹。这是威科夫时刻分析的中枢假定。在识别这些阶段时，主要需要趋势线、水平线等扶直线以及20多种特定形态当作判断器用。➤ 为了克服威科夫分析的主不雅与唯心，咱们翻新的承袭时刻谋略的概率云霄达进行体系的量化。
通过MACD柱扶直界说波段以及趋势盘整，咱们笃定了走势配景，况且量化的在趋势市中界说了趋势线，在盘整市中界说了水平线。同期咱们承袭“似然度”量化各事件形态，使得每根K线的形态识别为一种“访佛态”，处理了形态识别的主不雅性和笼统性问题。每根K线的最可能事件形态通过“概率坍缩”笃定，非关节K线被剔除，最终形成事件形态时序干系向量，其形容了当下K线之前发生的主力步履圭表。➤ 威科夫事件形态时序干系向量可映射为时刻打分，在A股的个股中期择时上具有较好的恶果。数值映射方法将每个事件形态映射为主不雅分数，通过指数加权款式野心轮廓得分WSO，2010-2024年6月当作纯样本外数据集的费后年化收益率为16.78%。端正统计方法统计不共事件形态序列下的商场改日走势特征，找到显赫的形态时序干系，再进行分数的映射得到WSS，比较WSO收益和回撤都有所擢升，2010年-2024年6月不错赢得25.04%的费后年化收益率。无论是WSO如故WSS，个股年均择时次数在6-9次之间，举座属于低频的中期择时器用。01
威科夫时刻分析简介
CHAPTER
1.1 威科夫时刻分析的基本原则理查德·威科夫（Richard Wyckoff）在1931年出书了《擒庄隐秘》（The Richard Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks: A Course of Institution in Stock Market Science and Technique）。文章推崇了主力资金运作视角下的股票量价运行逻辑，是时刻分析的经典表面之一。
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威科夫的中枢念念想是基于主力资金的吸筹与派发步履判断商场场地。主力资金具有占优的资金量与信息上风，其在商场中获取收益靠在较廉价钱水平的吸筹（Accumulation）和商场高潮之后在较高价钱水平派发（Distribution）。实质上为股票供求相对强度与意愿分析，底层逻辑具有跨期间的普适性，但是其表面建议时辰较早，电子行情分析软件在那时还未出现，使用的器用通常主要靠手绘（竹线图、点数图、波线图），画图和分析流程细碎繁复况且主不雅性较强，当下环境顺利机械套用或较难。
本论说将从威科夫表面中提取中枢念念想，并进行量化时刻分析系统搭建与回测。威科夫表面中的供求干系原则、因果干系原则、致力于与驱散原则、右进左出原则具有跨期间的普适性，固然当下环境所谓的主力资金大要不再是特定的账户，但是仍不错相识为：具有一致活动意愿的大体量资金（CM，Composite Man）。其有两个中枢特征：1、方针是野心肠的交游赚钱；2、一定会在商场量价表现上留住印迹。威科夫时刻分析基于这些假定相识进行逐根K线的主力识别与主力随从，举座逻辑经过近100年的不竭磨真金不怕火和完善已较为自洽。咱们不错量化的重构威科夫时刻分析表面，以适用当下的商场分析。
供求干系原则：威科夫以为相识股票的供需均衡干系是估计改日商场走势的关节身分。股票的涨跌实质是供求干系的变化，而商场的多样时刻特征中只须一部分商量的是确凿的供求干系，关爱这些特征的目的是识别出吸筹和派发阶段，而非利用时刻形态自身进行交游。
阳光在线因果干系原则：因果干系研究的目的是判断趋势的回转，从而风险尽可能的低的介入趋势。“因”是指趋势出现之前的准备流程，“果”是指趋势的形成，所谓“横有多长，竖有多高”。只须出现了准备流程，才商量商场回转的可能，会使得判断的胜率上升，幸免被短期天然反弹/回落误导。
致力于与驱散原则：致力于等于指成交量，驱散等于价钱的高潮或着落幅度。如果致力于莫得产生相应的驱散，比如放量滞涨或者放量滞跌，这讲明了商场对向逃匿着极大的阻力，放量滞涨下主力资金可能还是伊始派发，放量滞跌下主力资金可能还是伊始吸筹，都预示着趋势的罢手或回转。
右进左出原则：这是威科夫表面中的风控原则，威科夫表面并非仅是作念多的框架，包含了作念多与作念空的判断，由于作念多达成后偶然紧随着作念空，作念多的达成（多平）不错偏左手侧，尔后续的作念空（空开）可比及二次测试或者更多的迹象说明后也等于右手侧，反之通常适用。
威科夫表面的内容较多，本论说仅先商量阶段与事件的识别，关爱吸筹与派发的量化识别。威科夫表面中枢承袭K线图、点数图、波线图三类器用，K线图用于识别阶段与事件，点数图用于对“因”的计数从而估算方针价位，波线图后续被David Weis进一步发展成了维斯波，可扶直多空力量判断。从践诺标准来说威科夫表面波及五步，本论说将先仅商量第一步：识别商场近况以判断场地。
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1.2 威科夫吸筹与派发一般流程
威科夫时刻分析主要目的为识别“主力”吸筹与派发步履的伊始与达成。吸筹伊始意味着股票中的主力已判断价钱实足低廉，商场短期内将有主力买盘的托举，着落暂时中止；吸筹达成意味着主力已获取到实足的筹码，况且在当下价钱区间不绝吸筹的难度上升，价钱将往更高的地方运行；派发伊始意味着股票中的主力伊始大都供应，商场高潮趋势中止；派发达成意味着主力还是将大多数持仓抛售收场，大都其他投资者在高价位接过了筹码，需求也被大都的耗尽，商场作念多力量浅陋，着落趋势随时可能开启。
1.2.1 吸筹的一般流程
标准的吸筹流程不错分为五个阶段，其量价步履（事件）各有特征：
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阶段A：阶段A秀丽着前期向下趋势的罢手。在阶段A，卖盘主导商场，同期卖盘也会耗尽衰退。到了率先撑持区和卖出密集区卖盘就快衰退了，此时振幅大，成交量大，主力在底部伊始网罗张皇众人的筹码。一朝卖压放松，商场就会在密集卖出之后伊始自动反弹。如果价钱再次把握卖出密集区价位或稍上的价位，卖盘、振幅和成交量都减少了，这等于班师的二次测试。如果二次测试低于卖出密集区的价位，股价可能会有新低，或盘整时辰延长。卖出密集区的最低点、第二次班师测试点和自动反弹的最高点决定了横盘荡漾的商场规模。不错在这个规模高下范畴画水平线以便于不雅察商场步履。
有时候着落可能莫得那么剧烈，在阶段A振幅和成交量可能不会骤然放大。一般来讲，更但愿看到PS（首次撑持）、SC（张皇抛售）、AR（自动反弹）和ST（二次测试），因为这些更标明了有大机构主力正在吸纳筹码。
横盘荡漾的商场不错再次网罗筹码（指高潮流程中的横盘荡漾），但在这个区间不会看见阶段A走漏的主要撑持点、卖出密集区和二次测试。相背，此类阶段A看起来更像是威科夫派发中的阶段A。阶段B到阶段E的表现和底部网罗筹码时的表现差未几，仅仅时辰较短，幅度较小。
阶段B：阶段B的作用是为背面的行情作念准备，属于因果原则中的因。在阶段B，主力机构廉价建仓，屯筹待涨。机构建仓时辰可能会很长，包括廉价吸筹，高位时作念空试探商场能源。价钱在撑持线和阻力线之间波动，粗浅在阶段B会有多个测试天然也包括洗盘。总之，大机构在阶段B吸筹，尽量扫清浮筹。机构的生意步履形成了交游区间内价钱的高下触动。在阶段B的早期，价钱的波动规模很大，成交量也很大。随着专科交游者吸纳浮筹，区间内下行波段的成交量会诽谤。当卖盘衰退的时候，就表现要参加阶段C了。
阶段C： 主力在阶段C会对卖盘有测试，与其他投资者进行互动。主力在测试的流程中就能分解商场是否准备好了高潮。商场要么突破横盘荡漾的区间伊始高潮，要么向下洗盘，先碎裂撑持线，然后再伊始高潮。洗盘是指价钱跌到了横盘荡漾的商场的撑持线以下，然后又快速回到了横盘荡漾的商场。因为跌到撑持线之下意味着着落趋势又伊始了，是以（跌破撑持却又复返）这是一种空头罗网。但执行上此次着落闭幕了着落趋势，把终末的卖家或空头给套住了。通过此次着落创造的最低点和成交量不错判断出卖盘的力量大小。像SPRING（弹簧效应）或TSO（震仓）这么的班师测试，代表着高班师率的交游契机。弹簧效应（或对震仓的低成交量测试）预示股票还是准备拉升，是以这是初步建仓的好时机。天然对卖盘的测试不一定会有洗盘，也可能会发生在撑持线的上方。这种情况下，认出阶段C会有一些迂曲。
阶段D：如果说前边的分析都是对的，接下来需求就会成为商场的主趋势。价钱高潮时放量，振幅变大（SOS），回调时LPS（终末撑持）缩量且振幅变小，这个模式标明商场中需求大于供应。在阶段D，股价至少会高潮到调理区间的上沿，LPS是买入或加仓的好契机。
阶段E：在阶段E，股价还是离开了横盘荡漾的商场，需求限度了商场。回调都是一刹的、不澄澈的。在阶段E也有可能在新高位置形成新的调理区间，在此区间有东谈主赚钱了结也有机构再次吸筹。这种区间被称为“脚踏石”预示着股价还会有新高。
1.2.2 派发阶段一般流程标准的派发流程通常不错分为五个阶段，其量价步履（事件）特征如下：
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阶段A：在派发区间，阶段A秀丽着上升趋势的罢手。在此之前，需求一直主导商场。在这个阶段，PSY（开动供应）和BC（抢购飞腾）首次预示着供应伊始参加商场。紧接着这两个事件发生的，频频是AR（天然回落）和对抢购飞腾的ST（二次测试）。大多数情况下天然回落和二次测试的成交量显赫减低。但是，上升趋势也不错在莫得飞腾步履的情况下闭幕。在这种情况下，商场呈现需求耗尽的特征，突破裁减（SOT）和成交量减少，上升的幅度也比巨量供应出现前减少。
当着落趋势中，会暂时出现着落罢手。这时就会形成一个再次派发筹码的区间。其中的阶段A与吸筹区间相像（比如，卖盘密集区出现的价钱和成交量）。但是，关于再派发区间的阶段B到阶段E，则可用分析尖端派发区间的方法来分析。
阶段B: 此阶段的功能是为新的下降趋势作念准备。在此期间，机构和主力伊始清仓，并建造空头，准备相继而来的商场着落。派发区间的阶段B特征与吸筹区间的阶段B相似，区别是主力的方针是在区间内派发，并尽可能地耗尽残余的作念多力量。在此流程中不错看出供需均衡还是向供应方面歪斜。举例，熊市初显频频随同着不才降流程中价差扩大和成交量显赫加多。
阶段C: 在派发中，阶段C可能以上冲回落或派发后上冲回落面目出现。前文提到，UT（上冲回落）与SPRING（弹簧效应）相背。上冲回落是指价钱涨到交游区间顶部的阻力区之上，然后飞速回到并收市于交游区间内的风景；它是对剩余需求的测试，亦然“牛市”罗网。它看似牛市不绝，但事实上却是旨在让作念突破的多头犯错。UTAD（派发后上冲回落）使主力在商场趋势上误导散户，并在突破后着落前，在高价位上将股票卖给散户。另外，派发后上冲回落不错阻抑（早期）作念空者在高价位补仓，收买主力的高价筹码
激进的交游者可能但愿在UTAD后作念空。此时作念空的风险/酬金整个甚为故意。但是庄家反复使用上冲回落，让作念空者出局，是以，比及阶段D和终末供应点再作念空更为安全。粗浅，在派发区间中的需求年迈，以至于价钱无法再次达到抢购飞腾和最早的二次测试的水平。至此情况下，在阶段C对需求的测试将表现为在交游区间内的次级高点的上冲回落。
阶段D：阶段C的测试过后，阶段D展示了终末一波需求。在阶段D，价钱向交游区间的撑持区着落，致使突破撑持。在（派发后）上冲回逾期，跌破撑持，或跌下交游区间的中线，都走漏了供应主导商场。在阶段D，频频有多个小幅的上升波段，被象征为终末供应点。这些终末供应点是作念空，或在盈利的情况下加多空仓位的邃密契机。任安在阶段D 仍然作念多的交游都是自找艰苦。
阶段E：阶段E展示了下降趋势的演变流程。股票离开交游区间，供应主导商场。在热切的熊市初显出现，调理区间被跌破之后，商场价钱频频会上升到撑持线隔壁，回踩撑持跌破的位置。这点亦然高胜算的作念空点。接下来熊市中的上升频频是脆弱无力的。作念空者（好意思股）不错随着股价的着落移动止损点（来保护利润）。大幅着落过后，飞腾活动可能走漏再派发区间或吸筹的伊始。
1.3 威科夫时刻分析形态界说
对上述吸筹与派发流程的识别需要依赖时刻形态的匡助：扶直线与事件形态。
威科夫以为某些具体价位存在逼近的需求或者供应，因此需要通过多样扶直线进行象征。主要的扶直线有趋势线和水平线，上行趋势中主若是需求线和超买线，下行趋势中主若是供应线和超卖线，区间交游中主若是多样水平线如撑持线、阻力线、冰线。
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威科夫时刻分析是不竭的商场不雅察，对每一根K线都要揣摩背后道理。因此其界说了多种事件形态观念，用于象征需求与供应力量的强弱干系演化。咱们先将整个的形态观念列示以便后续更好的查阅和相识。其中如SOS、SOW、SOT、OB、OS为一系列形态的统称；PS、PSY、TSO等形态需要后续其他形态的进一步说明，如SC、BC、VDB；其余形态会有相对明确的界说。
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02
时刻谋略的概率云霄达
CHAPTER
2.1 扶直线的构建与其他时刻分析表面一样，威科夫也有主不雅与唯心的特色，原著与后续演绎版块关于阶段和事件莫得量化的明确界说。威科夫的筹商分析（多样后续的他东谈主解读）主要通过顺利不雅察赢得，有些情况下较为明晰明确但有些情况下拖拖沓拉有一定过后回看的倾向。因此其形态无法顺利界说（况且威科夫也不建议机械的界说），咱们要把主不雅判断流程中的“似然度”（Likelihood）脾气筹议到其量化界说中来。类似于量子力学中的“概率云”，电子的位置不是笃定的，而是以概率的面目存在。在本论说中咱们承袭通常的念念路，一个形态所响应果真凿主力步履是测不准的，而通常以访佛态的面目存在。表面上扶直线和事件形态都不错按照概率构建，但是扶直线中枢用于商场现象和配景的判断，因此咱们更倾向于轨则化一些。关于扶直线而言，咱们开始要弄清其背后的中枢逻辑。从趋势线的观念来说，它是由趋势中两个相邻的高/低点连线得到的，这里的高/低点是指趋势中波段的端点，因此要界说趋势线开始要界说波段。从水平线的观念来说，它是一个波段遭遇罢手力量的价位，通常也要先界说波段。因此波段诀别是第一步基础。威科夫的波线图需要主不雅判断，维斯波买盘波卖盘波的诀别过于细碎，都不妥贴量化形容波段。威科夫在画波线图的时候需要主不雅感受判断舞动波的场地，无法量化的界说。而维斯波中买盘波卖盘波的诀别由于莫得滤噪的机制导致执行形容时过于细碎，太多1-2根短K线的波段，执行期骗流程中无法较好主持关节价位特征。图片
MACD是诀别波段的有劲器用，咱们承袭MACD柱扶直界说波段。MACD称为异同移动平均线，由快的指数移动平均线（EMA12）减去慢的指数移动平均线（EMA26）得到快线DIF，再用2×（快线DIF-DIF的9日加权移动均线DEA）得到MACD柱。波段的界说轨则如下。MACD波段诀别：- 起程点界说：上一个已说明波段（高潮/着落）于今的Close最（高/低）点；- 新高潮波段说明：MACD>0 且现时K线的Close为起程点以来最高点；- 新着落波段说明：MACD<0 且现时K线的Close为起程点以来最低点；- 波段说明后之前的起程点固定为旧波段的尽头，最新K线成为起程点（浮动）。图片
界说完波段后咱们伊始界说趋势线和水平线，一般来说趋势线用于趋势，而水平线用于盘整。因此咱们关于形容商场配景的趋势与盘整开始给出筹商的界说，咱们以最近的4个波段端点的高低干系为判断依据，具体轨则如下。趋势与盘整界说：- 高潮趋势：最近两尖端点上升，两底端点也上升；- 着落趋势：最近两尖端点下降，两底端点也下降；- 收缩盘整：最近两尖端点下降，两底端点上升；- 推广盘整：最近两底端点上升，两尖端点下降。图片
趋势与盘整的界说偶然需要最新波段端点的笃定，界说判断可随着价钱运行不竭调理。新波段端点的笃定需要下一波段的说明，但下一波段在说明前如果移动中的端点突破关节价位即可顺利说明趋势与盘整的变化，不消比及下一波段的说明，未突破前则延续之前的现象。下图为趋势与盘整界说的默示图。图片
趋势与盘整的界说并不是为了直不雅形容当下现象，而是为了笃定当下需要关爱的扶直线类型和念念考角度，是一种假定。比如在如下K线图中，当在Up位置说明高潮波段后，K线1、2、3、UP四个端点呈现的仍然是着落趋势，须按照着落趋势是否延续或罢手的角度来念念考改日判断（不雅察价钱运行与着落供应线、超卖线的干系），执行上在Up至Key中间价钱突破着落趋势线（供应线）的位置可用于判断趋势回转；但当价钱运行到Key位置时，K线1、2、3、Key四个端点呈现出了推广盘整，此时固然直不雅上来看应该偏向于参加高潮趋势了，而咱们的界说仍为盘整，似乎和直不雅感受不太匹配。但是念念考的角度还是从关爱着落趋势线变为伊始关爱K线1带来的水平线（冰线）和K线2带来的水平线形成的撑持与阻力了（着落趋势已罢手），不错看到后续价钱亦然在这两条水平线上往还测试，此时前期的两条着落趋势线已可擦除。图片
在笃定了趋势和盘整后，咱们就不错将扶直线添上。通过波段端点特征说明每根K线趋势/盘整现象后，趋势下画趋势线，盘整下画水平线。趋势线形容：- 需求线：高潮趋势下，最近两已说明底端点的连线绝顶蔓延；- 超买线：高潮趋势下，与需求线平行并经过位于上述两底端点之间的尖端点的线绝顶蔓延；- 供应线：着落趋势下，最近两已说明尖端点的连线绝顶蔓延；- 超卖线：着落趋势下，与供应线平行并经过位于上述两尖端点之间的底端点的线绝顶蔓延。图片
水平线形容：- 最近四个已说明端点以及当下未说明波段的最高/最低点的水平蔓延线，统一价位进行合并况且不得为当下收盘价位，因此最多5条；- 在现时价位以下的称之为撑持线，在现时价位以上的称之为阻力线；- 水平线的说明度可由端点以来收盘价钱接近线的进程和次数来野心，说明度更高的水平线更为关节（关节撑持与关节阻力），对改日判断越热切：图片
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2.2 事件形态的概率云霄达
事件形态的追踪为的是说明商场的吸筹与派发到了什么阶段，改日的走势更偏向于什么特征。从威科夫自身表面来看，各事件形态并莫得量化的界说，因此咱们承袭“似然度”（Likelihood）来量化形容各事件形态。也等于说在每根K线处咱们都需要野心出各个事件形态的“似然度”或者说可能性，由于咱们并不行能确凿不雅察到商场中主力的整个步履，因此K线的具体形态为一种“访佛态”，自身无法完全证实和证伪，这亦然为什么好多东谈主称威科夫时刻分析为一种“艺术”。
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接下来咱们给出每个事件形态“似然度”的形容款式。本论说中咱们仅仅将一些基本的事件形态给以界说，威科夫表面中有好多非常和细节的处理暂时无法事无巨细的纳入考量。另外威科夫表面中有些事件形态不错由多根相连K线来完成，这种情况咱们通常先暂不筹议，多数仅筹议标准的事件形态。
*注：sig(x)为分位数的鼎新函数sigmoid((x-0.5)*10)，主要用于调理量纲。
着落趋势及转盘整后（判断着落是否圮绝及高潮是否到来）：- SOT(Down)：波段尖端点处，把握三个波段底端点不竭下降，但距离裁减，自尊条款即100%，不然为0%；- ASY：价钱朝上突破供应线/阻力线，自尊条款即100%，不然为0%；- PS：着落波段中sig((Close/Low-1-0.02)*10+0.5)*sig(Close/Low分位数（有3根以上K线后）)*sig(着落以来成交量分位数)，不然为0%；（实体阳线或者长下影线都算）- SC：着落波段中sig((-(Close/Open-1)-0.04)*20+0.5) *sig(着落以来成交量分位数)，不然为0%；- AR&ST(Down)：若为相连高潮后的相连着落罢手后，sig((累计高潮幅度/累计着落幅度)/10+0.5)*sig(（高潮平均成交量/着落平均成交量)/5+0.5)，不然为0%；- TSO：单K线价钱突破整个撑持线且后续K线Close不低于其Low，sig(区间以来成交量分位数)，不然为0%；- SPRING：sig（下影线长度/K线其余长度/3）*sig（区间以来成交量分位数）*min（0.01/收盘与最近水平线百分比距离，1）- LPS：相连高潮后相连着落达成时，sig(着落低点Close/区间以来最低Close-1)*10+0.5)*sig(（高潮平均成交量/着落平均成交量)/5+0.5)，不然为0%；- JOC：突破关节阻力线（说明度前三），sig（(Close/Open-1）*10+0.5）*sig（区间成交量分位数），不然为0%；高潮趋势及转盘整后（判断高潮是否圮绝及着落是否到来）： -SOT(Up)：波段尖端点处，把握三个波段尖端点不竭上升，但距离裁减，自尊条款即100%，不然为0%；- AS：价钱向下突破需求线/撑持线，自尊条款即100%，不然为0%；- PSY：高潮波段中sig((High/Close-1-0.02)*10+0.5)*sig(High/Close分位数（有3根以上K线后）)*sig(高潮以来成交量分位数)，不然为0%；（实体阴线或者长上影线都算）- BC：高潮波段中sig(((Close/Open-1)-0.04)*20+0.5) *sig(高潮以来成交量分位数)，不然为0%；- AR&ST(Up)：若为相连着逾期的相连高潮罢手后，sig((累计着落幅度/累计高潮幅度)/10+0.5)*sig(（着落平均成交量/高潮平均成交量)/5+0.5)- UT：sig（上影线长度/K线其余长度）*sig（区间以来成交量分位数）*min（0.01/收盘与最近水平线百分比距离，1）- LPSY：相连着逾期相连高潮达成时，sig(区间以来最高Close/高潮高点Close-1)*10+0.5)*sig(（着落平均成交量/高潮平均成交量)/5+0.5)，不然为0%；- BOI：着落波段突破上一个底端点，自尊条款即100%，不然为0%；强势信号SOS：- 3H：相连3K线之间有更高的High，更高的Low，更高的Close，sig((1-std(3K线的Close/Open-1)*30)*sig(3K线累计十足涨幅*10)，不然为0%；- VDB：阳线下sig（区间K线实体长度分位数）*sig（K线实体/K线总长度/2+0.5）*sig（区间成交量分位数），不然为0%；- OKR(Up)：相连2K线阳包阴（高点更高，低点更低），收盘在中部以上，自尊条款即100%，不然为0%；劣势信号SOW：- 3L：相连3K线之间有更低的High，更低的Low，更低的Close，sig((1-std(3K线的Close/Open-1)*30)*sig(3K线累计十足跌幅*10)，不然为0%；- VSB：阴线下sig（区间K线实体长度分位数）*sig（K线实体/K线总长度/2+0.5）*sig（区间成交量分位数），不然为0%；- OKR(Down)：相连2K线阴包阳（高点更高，低点更低），收盘在中部以下，自尊条款即100%，不然为0%；超买OB：- OB(Line)：价钱朝上突破超买线，自尊条款即100%，不然为0%；- OB(Up)：sig(（Close不竭抬升数+0.5）/10)* sig(高潮以来成交量分位数)超卖OS：- OS(Line)：价钱向下突破超卖线，自尊条款即100%，不然为0%；- OS(Down)：sig(（Close不竭诽谤数+0.5）/10)* sig(着落以来成交量分位数)2.3 事件形态时序干系分析
威科夫表面重心在于逐K不竭分析，也等于多个事件形态按圭表发生后所产生的积贮效应。因此咱们在统计的时候也需要看事件形态的时序干系而不是仅看一个形态后续的走势特征，类似于条款概率的视角。但如果按照“概率云”的面目给每根K线一个“似然度”向量当作其事件形态的话后续的条款概率统计较为迂曲。因此关于每一根K线，咱们取多种可能事件形态中概率最高况且十足“似然度”在60%以上的界说为其最可能事件形态（概率坍缩），如若莫得自尊条款的，则以为当下K线莫得显赫的形态特征，所分析K线为“非关节K线”（NaE）。终末剔除整个非关节K线后，每根K线将得到一个形容其把握当年事件发生思绪的事件形态时序干系向量。
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通过不竭的事件形态分析不错以更高置信度判断趋势。下图为咱们承袭上一节“似然度”野心轨则所自动标注的某段个股行情，配景是盘整下的一波骤然高潮，分析的方针是判断其为新趋势的开启如故短期脉冲，是否需要追涨。不错看到骄贵潮伊始超卖OB(line)、首次供应PSY接连出现，况且紧跟了抢购飞腾BC、垂直供应柱VSB等形态，都是高潮罢手的信号。其中有三高（3H）出现，但其实体部分长度别离较大，非典型的强势信号（SOS）。紧接着再次出现了PSY，讲明这波盘整以来的骤然高潮不具备延续的特征，不值得追涨。
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时刻谋略的概率云霄达赋予威科夫形态识别以严格的量化轨则。咱们翻新的概率云霄达筹议到了形态的访佛态特征，能更好的拓展形态识别的可能性与天真性。其次对概率云进行“坍缩”也能够对每根K线的形态进行独一笃定。在此框架下，威科夫时刻分析能够克服主不雅与唯心的问题，从而确凿的具备统计道理以及为东谈主工分析提供灵验指令。
03
威科夫时刻分析体系量化应用初探
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事件形态时序干系向量形容了主力的步履思绪，咱们不错承袭端正统计或是数值映射的款式用其进行择时计谋构建。端正统计即统计不同的事件形态发生圭表下商场改日的走势特征，找到其中较为显赫的事件形态时序干系，从而给出事件性的改日涨跌判断；数值映射指将每个形态按照一定的数值分数进行更正，然后加总后鼎新为评价因子进而进行择时计谋的构建。图片
3.1 数值映射方法数值映射有较多调理空间，咱们开始承袭最简短的映射方法。咱们将每个吸谋划略（着落趋势及转盘整后）、强势信号（SOS）、超卖（OS）调理映射为1分，派发谋略（高潮趋势及转盘整后）、劣势信号（SOW）、超买（OB）调理映射为-1分。分数加权款式承袭半衰期为10个交游日的指数加权款式，按照事件形态与最新K线的日度距离进行。终末每根K线都不错得到其当年20个把握事件形态的轮廓打分，咱们称之为Wyckoff Score Original (以下简写为WSO)。
WSO当作选股因子举座恶果有限，不管是IC如故荒谬组单调性。在全A的2010-2022年双周频回测下，WSO的年化IC均值为0.07，ICIR为1.11，况且其第一组表现较弱，从第二组伊始才具备单调性。因此其顺利选股并不是最好的使用款式。
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不外当作择时器用，WSO在时序上有更佳的恶果。咱们承袭WSO进行个股择时计谋构建，在WSO大于0时作念多个股，在其小于0时作念空个股，同期对全市风景有股票践诺计谋。在筹议双边0.3%交游费率，况且等权确立整个个股择时多空计谋的成立下，2010年-2024年6月不错赢得16.78%的年化收益率。
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WSO的轨则构建流程不存在职何A股数据的使用与拟合，因此上述测试不错都相识为原始因子的完全样本外在现。较好的个股择时恶果解说了出身于100年前的威科夫时刻分析的恒久生命力。从分年度表现来看，WSO在2010、2015、2016、2019、2022、2024（如果年化）表现都较强，扣费后年化收益都进取20%。况且单股票信号年均切换6.21次，举座择时频率较低。确信在后续纠正后将有更好的表现恶果。
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WSO的择时恶果一定进程上解说了威科夫表面在主不雅使用上的可行性。WSO隧谈从时刻分析的界说起程，并未对形态的灵验性进行过统计考据。因此WSO的灵验性论证了威科夫事件形态界说以及不竭分析的特色自身还是具有很强的趋势判断能力，即便按照主不雅方法顺利解读识别出的形态也有较强指令道理。
3.2 端正统计方法威科夫表面爱好形态发生的圭表以及积贮概率，因此不错按照形态序列进行涨跌幅的统计。由于多个形态位的可能性随着数目的加多呈指数级增长，统计上样本数目将急剧下降，因此本论说中咱们仅统计至多6个形态位在改日1、3、5、10、20、30交游日的平均收益率、胜率、赔率，找到胜率赔率较高的形态以对改日行情进行判断。咱们限定纳入统计的形态至少发生100次以上，统计的区间为2010年-2022年。
从统计驱散来看，改日窗口越长胜率散播的越广，解说威科夫时刻谋略更妥贴中期而非短期判断。在改日窗口为3日的标准下，35518个被统计的形态中仅有8.54%的形态胜率达到55%以上，而当改日窗口为30日的标准下，有19.64%的形态胜率达到55%以上，有8.35%的形态胜率达到60%以上。因此威科夫时刻分析的谋略并不适用于传统的高频交游，而更妥贴中恒久的判断。值得留意的是大部分威科夫形态的1日收益率大多胜率小于50%，也等于说形态类的谋略由于大都的高频计谋的博弈，访佛作念空限定下，已基本莫得1日收益空间。
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形态位的加多使得形态的灵验性不休加多，体现了条款概率在时刻分析中的热切性。从1个形态位加多到6个形态位，胜率大于55%的形态数目由3个加多到1407个。固然形态位加多的流程中举座形态数目呈指数上升从而使得灵验形态的比例会先升后降，但最高胜率加多澄澈。当只须1个形态位时，形态的最高胜率仅60%，但当形态位加多到6个时，形态的最高胜率达到了90%。
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由于威科夫形态序列对中期判断恶果更好，最终在择频频咱们既要筹议近期形态序列的影响，也要筹议稍早之前的形态序列的影响，因此依然需要数值映射。具体的，咱们在每一形态的每一改日窗口下（1、3、5、10、20、30）都仅筹议胜率在55%以上况且赔率在1.08以上的多空信号，称之为灵验信号。逐日都按照灵验信号的改日窗口给予其信号胜率当作分数（空头信号为负数），因此每天都不错赢得一个的多空分数，滚动30天并对王人日历可赢得一个的多空分数矩阵，承袭半衰期为10个交游日的指数加权款式不错得到一个逐日的最终分数，咱们称之为Wyckoff Score Selected（以下简写为WSS）。
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在WSS大于0时作念多，小于0时作念空，在筹议双边0.3%交游费率，况且等权确立整个个股择时多空计谋的成立下，2010年-2024年6月不错赢得25.04%的年化收益率。个股年均信号切换8.90次。
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比较WSO而言，WSS的收益更高但每年的最大回撤也更大一些，举座收益与风险都有所放大。表现较好和较差的年份略有不同但基本相似。
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04
研究转头
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威科夫时刻分析基于主力资金的吸筹与派发步履，通过分析股票供求干系和商场量价表现来判断商场场地。其表面具有跨期间的普适性，但传统方法主不雅性强，难以顺利应用于当代商场。咱们提取出其最热切的四个原则：供求干系原则、因果干系原则、致力于与驱散原则、右进左出原则，并进行量化重构，以适用当下A股的商场分析。威科夫方法比较其他时刻分析门户的最大特色在于：逐根K线的相连分析。其公正在于：阐述条款概率的作用，使得形态的灵验性随着形态位的加多赢得大幅的擢升；同期逐根K线都有信号从而大大加多了统计的样本量，更易赢得显赫的统计驱散。威科夫时刻分析主要分为吸筹模子与派发模子，其都具有5个阶段。本论说注视形容了吸筹和派发的五个阶段，每个阶段都有特定的量价步履特征，如吸筹A阶段的首次撑持（PS）、张皇抛售（SC）、自动反弹（AR）、二次测试（ST）等。这些阶段的识别关于判断商场趋势至关热切。对上述吸筹与派发流程的识别需要依赖时刻形态的匡助:扶直线与事件形态。主要的扶直线有趋势线和水平线。事件形态有20多种。本论说后续都进行了逐个的量化界说。为了克服威科夫分析的主不雅与唯心问题，咱们承袭时刻谋略的概率云霄达进行威科夫量化。通过MACD柱扶直界说波段以及趋势与盘整，咱们笃定了走势配景，况且量化的在趋势商场中界说了趋势线，在盘整商场中界说了水平线。同期咱们承袭“似然度”（Likelihood）量化各事件形态，使得每根K线的形态识别为一种“访佛态”，处理了形态识别的主不雅性和笼统性问题。每根K线的最可能事件形态通过“概率坍缩”笃定，非关节K线被剔除，最终形成事件形态时序干系向量。通过统计事件形态的时序干系与改日涨跌概率，可擢升趋势判断的置信度。威科夫事件形态时序干系向量可映射为时刻打分，从而期骗到个股择时中，在A股上具有较好的恶果。数值映射方法将每个事件形态映射为分数，通过指数加权款式野心轮廓得分WSO。WSO当作择时器用表现邃密，2010-2024年6月当作纯样本外数据集的年化收益率为16.78%。WSO的择时恶果解说了威科夫时刻分析的恒久生命力。端正统计方法统计不共事件形态序列下的商场改日走势特征，找到显赫的形态时序干系，再进行分数的映射得到WSS，比较WSO收益和回撤都有所擢升。无论是WSO如故WSS，个股年均择时次数在6-9次之间，举座属于低频的中期择时器用。05
风险领导
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量化择时模子表现依赖于商场环境，如若改日出现历史未见环境，不保证计谋恶果。
论说信息：
叶尔乐 S0100522110002 yeerle@mszq.com国产主播
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